Reuters: Το ευρώ στην κόψη του ξυραφιού – Χρέος και πολιτική αστάθεια το βυθίζουν σε χαμηλό 17 μηνών

Το ευρώ υποχωρεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 17 μηνών έναντι του δολαρίου, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για την πολιτική αβεβαιότητα και τα δημοσιονομικά προβλήματα στην Ευρωζώνη. Την ίδια ώρα, το αμερικανικό νόμισμα ενισχύεται, στηριζόμενο στις υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων και στις προσδοκίες ότι η Federal Reserve θα διατηρήσει αυστηρή στάση απέναντι στον πληθωρισμό.

Οι πιέσεις στο ευρώ εντείνονται από τις ανησυχίες για το γαλλικό χρέος, αλλά και από την προκήρυξη πρόωρων εκλογών στην Ισπανία. Οι εξελίξεις αυτές ενισχύουν τους φόβους για πιθανή διεύρυνση των δημοσιονομικών αποκλίσεων στην Ευρωζώνη και αυξάνουν το κόστος δανεισμού για τις κυβερνήσεις.

Το ευρώ σε χαμηλό 17 μηνών

Στις αρχές της ασιατικής συνεδρίασης, το ευρώ υποχώρησε στα 1,1220 δολάρια, καταγράφοντας πτώση 0,59%. Την προηγούμενη ημέρα είχε ήδη διολισθήσει στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2025, ενώ σε εβδομαδιαία βάση οι απώλειές του ανέρχονται περίπου στο 1,2%.

Έναντι της βρετανικής λίρας, το ευρώ διαμορφώθηκε στις 84,83 πένες, έχοντας υποχωρήσει περισσότερο από 1% την προηγούμενη εβδομάδα. Παράλληλα, κινήθηκε στα 176,4240 γεν και στο 0,9283 έναντι του ελβετικού φράγκου, επιβεβαιώνοντας τη γενικευμένη αδυναμία του ευρωπαϊκού νομίσματος στις διεθνείς αγορές.

Η πτώση δεν αποτελεί μεμονωμένη ημερήσια διακύμανση. Αντίθετα, αντανακλά την αυξανόμενη επιφυλακτικότητα των επενδυτών απέναντι στη δημοσιονομική πορεία ορισμένων χωρών της Ευρωζώνης και στην ικανότητα των ευρωπαϊκών κυβερνήσεων να συντονίσουν αποτελεσματικά τις πολιτικές τους.

Γιατί πιέζεται το ευρώ

Το ευρωπαϊκό νόμισμα δέχεται αλλεπάλληλα πλήγματα από τις ανησυχίες για τα υψηλά επίπεδα χρέους, αλλά και από το πολιτικό αδιέξοδο στη Γαλλία. Η αβεβαιότητα γύρω από την κυβέρνηση του Εμανουέλ Μακρόν έχει αυξήσει τις πιέσεις στις αγορές ομολόγων, με τους επενδυτές να ζητούν υψηλότερες αποδόσεις για να τοποθετηθούν σε γαλλικό χρέος.

Η κατάσταση επιδεινώνεται από την προοπτική πρόωρων εκλογών στην Ισπανία. Οι αγορές φοβούνται ότι μια περίοδος πολιτικής αστάθειας θα μπορούσε να καθυστερήσει τη λήψη δημοσιονομικών αποφάσεων και να περιπλέξει την προσπάθεια περιορισμού των ελλειμμάτων.

Η άνοδος του κόστους δανεισμού στη Γαλλία θεωρείται ιδιαίτερα ανησυχητική, καθώς ενδέχεται να μεταδοθεί και σε άλλες χώρες της Ευρωζώνης. Πρόκειται για ένα ακόμη προειδοποιητικό σήμα προς τους υπευθύνους χάραξης πολιτικής, οι οποίοι καλούνται να αντιμετωπίσουν ταυτόχρονα υψηλό χρέος, ασθενή ανάπτυξη και πολιτικές αντιπαραθέσεις.

«Είμαστε αρκετά απαισιόδοξοι για το ευρώ»

Οι προοπτικές για το κοινό νόμισμα παραμένουν δύσκολες, σύμφωνα με τον Joseph Capurso, στρατηγικό αναλυτή της Commonwealth Bank of Australia. Όπως δήλωσε στο Reuters, «είμαστε αρκετά απαισιόδοξοι για το ευρώ» και εκτίμησε ότι το νόμισμα ενδέχεται να υποχωρήσει κάτω από το επίπεδο των 1,10 δολαρίων.

Ο ίδιος σημείωσε ότι για να ανακάμψει το ευρώ θα απαιτούνταν ένας συνδυασμός θετικών εξελίξεων. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται μια σημαντική πτώση στις τιμές του πετρελαίου, η ενίσχυση των προσδοκιών για αυστηρότερη ευρωπαϊκή νομισματική πολιτική και μια συντονισμένη προσπάθεια περιορισμού των δημοσιονομικών ελλειμμάτων.

Ωστόσο, ο Capurso εκτίμησε ότι η άμεση συνεργασία των ευρωπαϊκών κυβερνήσεων για τον περιορισμό των ελλειμμάτων είναι μάλλον απίθανη. Η έλλειψη κοινής δημοσιονομικής κατεύθυνσης εξακολουθεί να αποτελεί μία από τις βασικές αδυναμίες της Ευρωζώνης, ιδιαίτερα σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας.

Η ενίσχυση του δολαρίου

Το δολάριο κινήθηκε ανοδικά, καθώς οι υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων προσέφεραν σημαντική στήριξη. Οι αποδόσεις αυξήθηκαν απότομα και βρέθηκαν σε επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί εδώ και αρκετές δεκαετίες, καθιστώντας τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία πιο ελκυστικά για τους διεθνείς επενδυτές.

Έναντι του γεν, το δολάριο ενισχύθηκε ελαφρά στα 157,92 γεν, ενώ η στερλίνα υποχώρησε κατά 0,02%, στα 1,3222 δολάρια. Ο δείκτης του δολαρίου σταθεροποιήθηκε στις 102,16 μονάδες, αφού είχε προηγουμένως αγγίξει το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 18 μηνών.

Η άνοδος του αμερικανικού νομίσματος καταγράφηκε παρά τη μείωση των προσδοκιών για αύξηση των επιτοκίων από τη Fed μέσα στον μήνα, μετά τα απογοητευτικά στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ. Παρ’ όλα αυτά, οι επενδυτές θεωρούν ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα μπορεί να χρειαστεί να διατηρήσει ή ακόμη και να εντείνει την περιοριστική νομισματική πολιτική της.

Οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν

Τα στοιχεία της Δευτέρας έδειξαν επιβράδυνση της δραστηριότητας στον αμερικανικό κλάδο των υπηρεσιών τον Σεπτέμβριο. Παράλληλα, η ισχυρή εγχώρια ζήτηση άσκησε πιέσεις στις εφοδιαστικές αλυσίδες και αύξησε το κόστος των εισροών για τις επιχειρήσεις.

Οι εξελίξεις αυτές ενισχύουν τις ανησυχίες ότι ο πληθωρισμός μπορεί να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα και το 2027. Επομένως, ακόμη και αν η αγορά εργασίας εμφανίζει σημάδια κόπωσης, η Fed ενδέχεται να δώσει προτεραιότητα στη σταθερότητα των τιμών, διατηρώντας τα επιτόκια υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Το ευρώ βρίσκεται έτσι αντιμέτωπο με ένα ιδιαίτερα δυσμενές περιβάλλον: πολιτική αστάθεια και δημοσιονομικές ανησυχίες στην Ευρώπη, σε συνδυασμό με ένα δολάριο που στηρίζεται στις υψηλές αποδόσεις και στην ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας. Μέχρι να υπάρξουν σαφείς ενδείξεις δημοσιονομικής σταθεροποίησης και πολιτικού συντονισμού στην Ευρωζώνη, το ευρώ είναι πιθανό να παραμείνει υπό πίεση.