Εβδομαδιαία «ανάσα», αλλά και πιέσεις στο πετρέλαιο

Το πετρέλαιο έκλεισε την εβδομάδα με μειωμένες τιμές, καθώς οι ενδείξεις ομαλοποίησης στα Στενά του Ορμούζ περιόρισαν μέρος των ανησυχιών για την παγκόσμια προσφορά. Παρότι αυτή η υποχώρηση πρόσφερε μια «ανάσα» στις αγορές, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι στη Μέση Ανατολή και η αβεβαιότητα γύρω από την πορεία των συνομιλιών παραμένουν στο επίκεντρο.

Την Παρασκευή 28/8/2026, το Brent διαμορφώθηκε στα 88,29 δολάρια ανά βαρέλι, με ημερήσια πτώση 0,26%, ενώ σε εβδομαδιαία βάση οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν πάνω από 5%. Η αγορά βρίσκει προσωρινή στήριξη στη βελτίωση των ροών από τον Περσικό Κόλπο, όμως η εικόνα απέχει ακόμη από την πλήρη εξομάλυνση.

Η επιστροφή μεγαλύτερων ποσοτήτων αργού στις διεθνείς αγορές λειτουργεί καθησυχαστικά, χωρίς να αναιρεί το γεγονός ότι τα Στενά του Ορμούζ εξακολουθούν να είναι ο κομβικός παράγοντας για την παγκόσμια ενεργειακή εφοδιαστική αλυσίδα. Παράλληλα, οι προσπάθειες διαμεσολάβησης για ευρύτερη αποκλιμάκωση στην περιοχή, συμπεριλαμβανομένης της παρέμβασης του Πακιστάν, δεν έχουν αποδώσει ορατά αποτελέσματα.

Βελτίωση, αλλά όχι επιστροφή στην κανονικότητα

Η εικόνα στην αγορά πετρελαίου βελτιώθηκε χάρη στην αύξηση των εξαγωγών από τον Περσικό Κόλπο. Σύμφωνα με εκτιμήσεις, οι ροές ανέβηκαν στα 15-16 εκατ. βαρέλια ημερησίως, από τα 5-6 εκατ. τον Μάρτιο, όταν οι εντάσεις κλιμακώθηκαν. Παρά αυτή τη σημαντική άνοδο, η προσφορά παραμένει χαμηλότερη από τα 22-24 εκατ. βαρέλια ημερησίως που καταγράφονταν πριν από τη σύγκρουση, υποδηλώνοντας ότι η αγορά εξακολουθεί να λειτουργεί με «έλλειμμα ομαλότητας».

Το στοιχείο που απομακρύνει προσωρινά την ανησυχία είναι η σταδιακή αποκατάσταση της διέλευσης μέσω των Στενών του Ορμούζ, όπου πριν από την κρίση διακινούνταν περίπου το 20% της παγκόσμιας ενέργειας. Η βελτίωση στις ροές, σε συνδυασμό με τις συζητήσεις για έναν προτεινόμενο διάδρομο Ιράν–Ομάν, δημιουργεί προσδοκίες για σταδιακή ενίσχυση της προσφοράς. Ωστόσο, η πλήρης επαναφορά στα προ κρίσης επίπεδα απαιτεί χρόνο, σταθερότητα και διατηρήσιμη διπλωματική πρόοδο.

Το πλαίσιο Ιράν–Ομάν και οι προσδοκίες

Η συμφωνία πλαισίου μεταξύ Ιράν και Ομάν για την κατανομή εσόδων από τις ροές στο Στενό δίνει ένα θετικό σήμα, χωρίς όμως να συνεπάγεται άμεσο «άνοιγμα» του Ορμούζ, όπως ξεκαθάρισε η Τεχεράνη. Το μήνυμα προς τις αγορές είναι διπλό: από τη μία, υπάρχει πρόοδος στις διευθετήσεις που θα μπορούσαν να επιτρέψουν ασφαλέστερη και πιο προβλέψιμη διακίνηση ενέργειας· από την άλλη, το χρονοδιάγραμμα παραμένει αβέβαιο. Αυτή η αβεβαιότητα διατηρεί έναν «πυρήνα ρίσκου» στις τιμές του πετρελαίου, περιορίζοντας την έκταση της πτώσης.

Γεωπολιτική αβεβαιότητα: Περιορισμένες ελπίδες αποκλιμάκωσης

Οι προσδοκίες για άμεση διπλωματική αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή παραμένουν χαμηλές. Σύμφωνα με πληροφορίες του Reuters, η κυβέρνηση Τραμπ έχει ενημερώσει διαμεσολαβητές ότι δεν προτίθεται να επαναφέρει τους όρους της προκαταρκτικής συμφωνίας με το Ιράν του Ιουνίου, η οποία στη συνέχεια κατέρρευσε. Αυτή η εξέλιξη μειώνει την πιθανότητα για σύντομη επίτευξη συμφωνίας και διατηρεί τις γεωπολιτικές εντάσεις ως επίμονο παράγοντα πίεσης στις τιμές του πετρελαίου.

Την ίδια στιγμή, η εμπόλεμη κατάσταση στην Ουκρανία προσθέτει νέους κύκλους αβεβαιότητας. Οι επιθέσεις σε ρωσικές ενεργειακές υποδομές αναζωπυρώνουν φόβους για διαταραχές στην προσφορά αργού και πετρελαιοειδών, με έμμεσες επιπτώσεις στις διεθνείς ροές και στις τιμές διύλισης. Μέχρι στιγμής, η ενίσχυση των ροών από τον Περσικό Κόλπο λειτουργεί ως «μαξιλάρι» και κρατά το Brent κάτω από τα 90 δολάρια, αλλά η ισορροπία παραμένει εύθραυστη.

Ουκρανία και ενεργειακή ασφάλεια: Επιπλέον μεταβλητότητα για το πετρέλαιο

Οι στοχευμένες επιθέσεις σε κρίσιμες υποδομές δημιουργούν αλυσιδωτές επιπτώσεις στην ευρωπαϊκή και παγκόσμια ενεργειακή ασφάλεια. Ακόμα κι όταν η άμεση παραγωγή δεν πλήττεται σημαντικά, οι κίνδυνοι στην εφοδιαστική αλυσίδα, η αύξηση του κόστους ασφάλισης και οι πιθανές ανακατευθύνσεις φορτίων εντείνουν τη μεταβλητότητα. Για το πετρέλαιο, αυτό σημαίνει ότι κάθε βραχυπρόθεσμη αποκλιμάκωση μπορεί εύκολα να ανατραπεί από ένα νέο επεισόδιο έντασης.

Νομισματική πολιτική και δολάριο: Συμπιεστικός παράγοντας στις τιμές

Πέρα από τη γεωπολιτική, η νομισματική πολιτική επηρεάζει άμεσα την πορεία του πετρελαίου. Οι πρόσφατες δηλώσεις από την ηγεσία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, με έμφαση στη συνέχιση της μάχης κατά του πληθωρισμού και στο ενδεχόμενο διατήρησης ή και αύξησης των επιτοκίων, πρόσθεσαν πίεση στις τιμές. Ένα «σφιχτό» νομισματικό περιβάλλον τείνει να ενισχύει το δολάριο, καθιστώντας τα εμπορεύματα που τιμολογούνται σε δολάρια ακριβότερα για κατόχους άλλων νομισμάτων και, συνεπώς, περιορίζοντας τη ζήτηση. Αυτή η δυναμική λειτούργησε ως αντίβαρο στην πρόσφατη βελτίωση των ροών, συμβάλλοντας στη συγκράτηση των τιμών κάτω από το ψυχολογικό όριο των 90 δολαρίων.