Eldorado Gold: Οι Σκουριές προχωρούν προς εμπορική παραγωγή – Οι προβλέψεις και τα μεγέθη στο γ’ τρίμηνο

Οι Σκουριές και το McIlvenna Bay προχωρούν σταδιακά προς την εμπορική παραγωγή, σύμφωνα με την Eldorado Gold, η οποία ανακοίνωσε τα οικονομικά και λειτουργικά αποτελέσματα του γ’ τριμήνου του 2026 και επικαιροποίησε τις προβλέψεις της για το σύνολο της χρονιάς. Για τις Σκουριές, η εμπορική παραγωγή αναμένεται πλέον προς το τέλος του δ’ τριμήνου, ενώ η εταιρεία προχώρησε σε αναθεώρηση των εκτιμήσεων για την παραγωγή χρυσού και χαλκού.

Παρά την καθυστέρηση στη σταδιακή αύξηση της παραγωγής, η Eldorado Gold επισημαίνει ότι οι μακροπρόθεσμες προοπτικές του έργου παραμένουν αμετάβλητες. Το έργο στη Χαλκιδική εξακολουθεί να αποτελεί μία από τις σημαντικότερες επενδύσεις του ομίλου και αναμένεται να ενισχύσει σημαντικά την παραγωγική του βάση τα επόμενα χρόνια.

Σκουριές: Νέα δεδομένα για το κόστος και την εμπορική παραγωγή

Με την εμπορική παραγωγή να τοποθετείται χρονικά στο τέλος του δ’ τριμήνου του 2026, το συνολικό κεφάλαιο του έργου στις Σκουριές εκτιμάται πλέον σε περίπου 1,425 δισ. δολάρια. Η αύξηση αυτή περιλαμβάνει 65 εκατ. δολάρια επιπλέον κόστος έργου, καθώς και 45 εκατ. δολάρια κεφάλαιο ανάπτυξης που είχε αρχικά προβλεφθεί να δαπανηθεί μετά την έναρξη της εμπορικής παραγωγής.

Ωστόσο, λόγω της εξέλιξης του χρονοδιαγράμματος, το συγκεκριμένο κεφάλαιο αναμένεται να δαπανηθεί πριν από την εμπορική παραγωγή και, ως εκ τούτου, καταγράφεται πλέον ως κεφάλαιο έργου. Η μεταβολή αντανακλά κυρίως τις υψηλότερες απαιτήσεις των εργολάβων για την ολοκλήρωση των κατασκευαστικών εργασιών και της διαδικασίας θέσης σε λειτουργία.

Παράλληλα, αυξημένα είναι και τα έξοδα που συνδέονται με την παρατεταμένη χρήση προσωρινών γεννητριών, έως ότου ολοκληρωθεί η σύνδεση του μεταλλείου με το μόνιμο ηλεκτρικό δίκτυο. Στο κόστος περιλαμβάνονται επίσης πρόσθετες δαπάνες του ιδιοκτήτη και άλλα έξοδα που σχετίζονται με την εκτέλεση του έργου και τη μεγαλύτερη διάρκεια της περιόδου θέσης σε λειτουργία.

Το επιταχυνόμενο λειτουργικό κεφάλαιο αναμένεται να ανέλθει συνολικά σε 390 εκατ. δολάρια. Το ποσό αυτό περιλαμβάνει 95 εκατ. δολάρια πρόσθετων λειτουργικών δαπανών και 35 εκατ. δολάρια κεφαλαίου συντήρησης, το οποίο είχε αρχικά προγραμματιστεί να δαπανηθεί μετά την έναρξη της εμπορικής παραγωγής. Πλέον, εκτιμάται ότι θα πραγματοποιηθεί και θα κεφαλαιοποιηθεί κατά την προπαραγωγική περίοδο.

Η Eldorado Gold διευκρινίζει ότι η αύξηση του επιταχυνόμενου λειτουργικού κεφαλαίου είναι ξεχωριστή από την αύξηση του κεφαλαίου του έργου. Επιπλέον, ενδέχεται να προκύψουν πρόσθετες δαπάνες έως και 30 εκατ. δολάρια, ανάλογα με τον ακριβή χρόνο έναρξης της εμπορικής παραγωγής.

Αναθεωρημένη πρόβλεψη παραγωγής στις Σκουριές

Η πρόβλεψη για την παραγωγή χρυσού στις Σκουριές κατά το 2026 αναθεωρήθηκε σε 10.000–35.000 ουγκιές, από 60.000–100.000 ουγκιές προηγουμένως. Η αλλαγή οφείλεται στη βραδύτερη από την αναμενόμενη σταδιακή αύξηση της παραγωγής και αφορά αποκλειστικά το χρονοδιάγραμμα του ramp-up.

Η εταιρεία υπογραμμίζει ότι η αναθεώρηση δεν μεταβάλλει τις προσδοκίες για τη μακροπρόθεσμη σχεδιαστική δυναμικότητα του μεταλλείου. Η πρώτη παραγωγή συμπυκνώματος χαλκού-χρυσού επιτεύχθηκε στις 8 Σεπτεμβρίου 2026, ενώ η εμπορική παραγωγή εξακολουθεί να αναμένεται προς το τέλος του δ’ τριμήνου.

Για το 2026, η παραγωγή χαλκού στις Σκουριές εκτιμάται σε 5–15 εκατ. λίβρες. Σε βάθος χρόνου, το μεταλλείο προβλέπεται να έχει διάρκεια ζωής 20 ετών, με μέση ετήσια παραγωγή 140.000 ουγκιών χρυσού και 67 εκατ. λιβρών χαλκού. Η συνολική παραγωγή αντιστοιχεί σε περίπου 240.000 ισοδύναμες ουγκιές χρυσού ετησίως.

Η εικόνα στην Ολυμπιάδα

Στην Ολυμπιάδα, η χαμηλότερη αναμενόμενη παραγωγή για το 2026 συνδέεται κυρίως με το χρονοδιάγραμμα της επέκτασης της δυναμικότητας επεξεργασίας στους 650.000 τόνους ετησίως. Η εξέλιξη αυτή περιορίζει την αναμενόμενη δυναμικότητα και την παραγωγή κατά το δ’ τρίμηνο.

Η επίτευξη της ονομαστικής δυναμικότητας των 650 ktpa αναμένεται κατά το α’ εξάμηνο του 2027. Παράλληλα, υλικό με αυξημένη περιεκτικότητα σε μόλυβδο και ψευδάργυρο, το οποίο είχε προγραμματιστεί να υποβληθεί σε επεξεργασία το γ’ τρίμηνο, αποθηκεύτηκε προσωρινά σε σωρούς.

Η επεξεργασία του υλικού αναμένεται να ξεκινήσει το δ’ τρίμηνο, μέσω προγράμματος ελεγχόμενης ανάμειξης. Στόχος είναι να διατηρηθεί η σταθερή λειτουργία της μονάδας και να βελτιστοποιηθούν οι ανακτήσεις των μετάλλων.

Οικονομικές επιδόσεις της Eldorado Gold

Οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες του ομίλου ανήλθαν σε 452,3 εκατ. δολάρια. Από το ποσό αυτό, 108,6 εκατ. δολάρια αφορούσαν κεφάλαιο έργου και 84,3 εκατ. δολάρια επιταχυνόμενο λειτουργικό κεφάλαιο στις Σκουριές. Επιπλέον, 87,5 εκατ. δολάρια επενδύθηκαν ως κεφάλαιο έργου στο McIlvenna Bay.

Το κεφάλαιο ανάπτυξης στα λειτουργούντα μεταλλεία διαμορφώθηκε σε 105,1 εκατ. δολάρια, ενώ το κεφάλαιο διατήρησης ανήλθε σε 52,1 εκατ. δολάρια. Τα έσοδα της Eldorado Gold έφτασαν τα 511,9 εκατ. δολάρια, με το κόστος παραγωγής να διαμορφώνεται σε 199,8 εκατ. δολάρια.

Τα καθαρά μετρητά από λειτουργικές συνεχιζόμενες δραστηριότητες ανήλθαν σε 134,8 εκατ. δολάρια. Οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες, πριν από τις μεταβολές στο κεφάλαιο κίνησης, διαμορφώθηκαν σε 248,8 εκατ. δολάρια.

Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, η ρευστότητα της εταιρείας ανήλθε σε 396,8 εκατ. δολάρια. Το ποσό δεν περιλαμβάνει 71,9 εκατ. δολάρια δεσμευμένων ταμειακών διαθεσίμων, τα οποία προορίζονται για την αποπληρωμή του δανείου της χρηματοδοτικής διευκόλυνσης των Σκουριών.

Τα καθαρά κέρδη που αποδίδονται στους μετόχους ανήλθαν σε 118 εκατ. δολάρια, ενώ τα βασικά κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν σε 0,45 δολάρια.

Οι προοπτικές για τις Σκουριές

Η καθυστέρηση στη σταδιακή αύξηση της παραγωγής επηρεάζει τις βραχυπρόθεσμες προβλέψεις, όχι όμως τη στρατηγική σημασία του έργου. Η Eldorado Gold συνεχίζει να προετοιμάζει τις Σκουριές για την εμπορική παραγωγή, με τις τελευταίες εργασίες κατασκευής, σύνδεσης και θέσης σε λειτουργία να βρίσκονται σε εξέλιξη.

Η έναρξη της εμπορικής παραγωγής προς το τέλος του δ’ τριμήνου του 2026 θα αποτελέσει σημαντικό ορόσημο για την εταιρεία και για την επανεκκίνηση της μεταλλευτικής δραστηριότητας στην περιοχή. Με τη σταδιακή επίτευξη της πλήρους δυναμικότητας, οι Σκουριές αναμένεται να συμβάλουν ουσιαστικά στην παραγωγή χρυσού και χαλκού της Eldorado Gold σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα.