Stablecoins με αποδόσεις ανεβάζουν τον πήχη της αγοράς στο $1 τρισ.

Η αγορά stablecoin θα υπερτριπλασιαστεί φτάνοντας το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε κυκλοφορία τον επόμενο χρόνο, με ώθηση από τη θεσμική αποδοχή τους, τα νέα tokens με αποδόσεις και τις ισχυρότερες διασυνοριακές πληρωμές, σύμφωνα με στελέχη του κλάδου.

«Η μεγαλύτερη μετατόπιση θα είναι από τα στατικά stablecoins στα stablecoins με αποδόσεις (yield-bearing) και στα συνθετικά δολάρια που υποστηρίζονται από πραγματικά περιουσιακά στοιχεία», δήλωσε στο Cryptonews η Alisia Painter, συνιδρύτρια και διευθύνουσα σύμβουλος της Botanix Labs, εταιρείας δημιουργίας Bitcoin DeFi.

«Περισσότερο από το 20% όλων των ενεργών stablecoins θα προσφέρουν ενσωματωμένες δυνατότητες απόδοσης ή προγραμματισμού το 2026. Αυτή η τάση θα επιταχύνει τον διακανονισμό μεταξύ αλυσίδων συναλλαγών, τις πληρωμές και το διεθνές εμπόριο», είπε.

Οι χρήστες θα αρχίσουν να «αντιμετωπίζουν τα ψηφιακά δολάρια ως μέσα αποταμίευσης και όχι ως στατικά αντίβαρα, ειδικά σε οικοσυστήματα Bitcoin, όπου οι χρήστες ήδη βλέπουν τα περιουσιακά στοιχεία εντός της αλυσίδας ως αποθέματα μακροπρόθεσμης αξίας», σημειώνει η Painter. 

Η αγορά stablecoin αξίζει αυτή τη στιγμή 310 δισεκατομμύρια δολάρια, αγγίζοντας ιστορικό υψηλό, σύμφωνα με την Defillama. Το USDT της Tether κυριαρχεί, αντιπροσωπεύοντας το 60% του μεριδίου αγοράς, ή 186 δισεκατομμύρια δολάρια, ακολουθούμενο από το USDC της Circle στα 78,5 δισεκατομμύρια δολάρια.

Το λεγόμενο «συνθετικό δολάριο» USDe της Ethena (6,6 δισ. δολάρια), το USDS της Sky Dollar (6,4 δισ. δολάρια) και το DAI της MakerDAO (4,6 δισ. δολάρια) συμπληρώνουν την πεντάδα των μεγαλύτερων stablecoins που είναι συνδεδεμένα με το δολάριο.

Η Painter προσθέτει ότι ενώ τα stablecoins θα συνεχίσουν να αναπτύσσονται ως υποτομέας, η έμφαση μετατοπίζεται σε προγραμματιζόμενα εργαλεία που μπορούν να ενσωματωθούν σε συστήματα πληρωμών, tokenized ομόλογα και εφαρμογές fintech.

«Οι θεσμοί θα απαιτήσουν σταθερά κρυπτονομίσματα που δεν παραμένουν απλώς αδρανή, και επομένως θα γίνουν πιο δημοφιλή τα μοντέλα απόδοσης που βασίζονται σε εξασφαλίσεις με βάση το Bitcoin», είπε, προσθέτοντας:

«Τα ιδρύματα και οι πλατφόρμες fintech ενσωματώνουν τα stablecoins ως εργαλεία πληρωμών και διακανονισμού. Η Circle επεξεργάστηκε όγκο συναλλαγών on-chain άνω των 12 τρισ. δολαρίων [σε USDC] το 2023, αποδεικνύοντας πόσο γρήγορα τα stablecoins γίνονται η κύρια χρηματοοικονομική υποδομή».

Από τα στατικά κρυπτονομίσματα στα προγραμματιζόμενα δολάρια

Ένας άλλος βασικός παράγοντας είναι η άνοδος των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου με διακριτικά token, η προσφορά των οποίων ξεπέρασε τα 3 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος, σημειώνοντας δεκαπλάσια αύξηση σε περίπου δύο χρόνια, δείχνοντας «σημαντική θεσμική όρεξη για ψηφιακά δολάρια με εγγύηση αποδόσεων».

Η ζήτηση για υψηλής απόδοσης περιουσιακά στοιχεία που διακανονίζονται μέσω blockchain υποστηρίζεται από συνθετικά δολάρια όπως το USDe και το USDf -σταθερά κρυπτονομίσματα που δεν βασίζονται σε φυσικά δολάρια ή σε κρατικό χρέος για να διατηρήσουν τη σύνδεσή τους με το δολάριο. Αντίθετα, συνδυάζουν περιουσιακά στοιχεία όπως το Ethereum ή το Bitcoin με θέσεις σε παράγωγα.

Η Painter δήλωσε ότι οι αναβαθμίσεις σε μεγάλα blockchain, συμπεριλαμβανομένων των νέων δικτύων που βασίζονται στο Bitcoin και των συστημάτων κλιμάκωσης Ethereum, έχουν μειώσει τις χρεώσεις και έχουν αυξήσει την ταχύτητα, «καθιστώντας τα stablecoins πιο πρακτικά για καθημερινές πληρωμές».

Μίλησε για το πώς η ανάπτυξη δεν θα προέλθει απλώς από περισσότερη χρήση, αλλά από νεότερα σχέδια stablecoin με απευθείας απόδοση.

«Οι χρήστες δεν θα χρειάζεται πλέον να μετακινούνται μεταξύ ενός stablecoin και ενός ξεχωριστού προϊόντος απόδοσης. Το stablecoin εκτελεί και τις δύο λειτουργίες».

Τα stablecoins με απόδοση είναι ιδιαίτερα ελκυστικά στις αναδυόμενες αγορές που μάχονται με τον υψηλό πληθωρισμό -σε οικονομίες όπου οι αποταμιεύσεις σε δολάρια παίζουν ήδη τεράστιο ρόλο, δήλωσε η Painter, η οποία ασχολείται με το Bitcoin από το 2015.

«Σε αγορές όπου ο ετήσιος πληθωρισμός υπερβαίνει το 20%, ένα δολάριο με απόδοση καθίσταται φυσική προεπιλογή τόσο για τις προσωπικές αποταμιεύσεις όσο και για τη διαχείριση των μικρών επιχειρήσεων, και συχνά λειτουργεί ως σημείο εισόδου στο Bitcoin», σημειώνει.

Τα stablecoins αποτελούν σανίδα σωτηρίας για ανθρώπους στη Νιγηρία που στέλνουν χρήματα πέρα από τα σύνορα. Τα παραδοσιακά κανάλια εμβασμάτων χρεώνουν έως και 7% σε τέλη, αλλά τα κρυπτονομίσματα μειώνουν σημαντικά αυτό το κόστος, σύμφωνα με έκθεση της Chainalysis.

Η υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων αυξάνεται επίσης στη Νοτιοανατολική Ασία. Στις Φιλιππίνες, όπου τα εμβάσματα αντιπροσωπεύουν περίπου το 9% του ΑΕΠ, περισσότεροι από ένα εκατομμύριο traders δέχονται stablecoins μέσω πλατφορμών που συνδέονται με κινητά πορτοφόλια.

Είναι μια αλλαγή που επηρεάζει την αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi) που βασίζεται στο Bitcoin, λέει η Painter στο Cryptonews. Οι αγορές δανεισμού θα πρέπει να προσαρμοστούν στο γεγονός ότι η βασική τους εγγύηση, το ίδιο το stablecoin, αποφέρει απόδοση, δήλωσε η COO της Botanix.

Ωστόσο, οι νέες λειτουργίες των stablecoins συνοδεύονται και από τεχνικές και κανονιστικές προκλήσεις.

Κανονιστικές και τεχνικές προκλήσεις

«Τα προϊόντα με απόδοση απαιτούν πιο λεπτομερή και συχνότερη αναφορά, συμπεριλαμβανομένης της διάρκειας των περιουσιακών στοιχείων, της έκθεσης του αντισυμβαλλομένου και της απόδειξης ότι τα περιουσιακά στοιχεία των χρηστών είναι διαχωρισμένα», ανέφερε η Painter.

Το σχέδιο νόμου των ΗΠΑ ενδέχεται να περιορίσει ορισμένες μορφές κατανομής τόκων σε χρήστες λιανικής, είπε. Από τεχνικής άποψης, παραμένουν ερωτήματα σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο η απόδοση παρέχεται on-chain, τον τρόπο επικαιροποίησης των επιτοκίων και τον τρόπο με τον οποίο τα περιουσιακά στοιχεία αλληλεπιδρούν με τον δανεισμό DeFi και τα αυτοματοποιημένα συστήματα αγοράς.

«Η κακώς σχεδιασμένη λογική απόδοσης θα μπορούσε να δημιουργήσει λογιστικά προβλήματα σε όλο το DeFi».

Η Tetra Digital Group αναπτύσσει το CADD, πλήρως ρυθμιζόμενο σταθερό κρυπτονόμισμα με την υποστήριξη της τράπεζας του Καναδά, της Shopify και της Wealthsimple.

Μιλώντας στο Cryptonews, ο Didier Lavallée, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της καναδικής εταιρείας, δήλωσε ότι το 2026 θα είναι η χρονιά κατά την οποία τα stablecoins εκτός δολαρίου θα αυξηθούν σε αποδοχή και όγκο, λόγω της αυξημένης κανονιστικής σαφήνειας σε όλο τον κόσμο.

«Όλο και περισσότερες χώρες υιοθετούν πλαίσια και κανονισμούς που επιτρέπουν την καινοτομία. Είναι μόνο θέμα χρόνου πριν τα οικοσυστήματα stablecoin κατακερματιστούν σε περιφερειακές και τοπικές αγορές».

Η εποπτεία των stablecoins σημείωσε κατακόρυφη πρόοδο το 2025, με πλαίσια όπως το MiCA της Ευρώπης, το κανονιστικό σχέδιο GENIUS των ΗΠΑ και πρόσφατες οδηγίες από το Γραφείο Ελεγκτή Νομίσματος των ΗΠΑ (OCC).

«Οι τράπεζες έχουν πλέον σαφέστερο πλαίσιο για το πώς μπορούν να διακρατούν σταθερά κρυπτονομίσματα έναντι τελών δικτύου, να προσφέρουν θεματοφυλακή και να συμμετέχουν άμεσα σε δίκτυα blockchain», δήλωσε ο Kevin Lehtiniitty, διευθύνων σύμβουλος του δικτύου πληρωμών stablecoin Borderless.xyz, σε συνέντευξή του στο Cryptonews.

«Σε όλο τον κόσμο οι ρυθμιστικές αρχές δημοσιεύουν παρόμοιους οδικούς χάρτες που επικεντρώνονται στην καινοτομία στις πληρωμές και την ενσωμάτωση των stablecoins», πρόσθεσε. Ο Lehtiniitty αναμένει ότι η τάση θα συνεχιστεί το 2026, καθώς περισσότερα ιδρύματα θα εισέλθουν στην αγορά.

Χρονιά άνθησης για τα stablecoins το 2025

Η Borderless έχει αρχίσει να ενσωματώνεται απευθείας με τράπεζες και εκδότες stablecoins, δήλωσε ο ίδιος, επεκτείνοντας την κάλυψή της σε νέες διαδρομές, προκειμένου να ευθυγραμμιστεί με το μεταβαλλόμενο κανονιστικό περιβάλλον.

Η εταιρεία λάνσαρε επίσης ένα δημόσιο benchmark το οποίο δείχνει τις ισοτιμίες stablecoin προς fiat ξένο νόμισμα (FX) για την αύξηση της διαφάνειας σε μια αγορά που έχει επικριθεί εδώ και καιρό για αδιαφανείς συναλλαγές. Το Borderless παρακολουθεί τα spread συναλλάγματος σε πραγματικό χρόνο σε όλες τις τοποθεσίες stablecoin.

«Στόχος μας είναι να διασφαλίσουμε ότι οι συνεργάτες μας μπορούν να έχουν πρόσβαση σε ασφαλή και ρυθμιζόμενη ρευστότητα, καθώς τα stablecoins ενσωματώνονται όλο και περισσότερο στις παγκόσμιες διασυνοριακές πληρωμές», δήλωσε ο Lehtiniitty.

Προβλέπει μια διχασμένη αγορά συναλλάγματος τον επόμενο χρόνο, καθώς η ρευστότητα θα γίνει βαθύτερη.

«Γενικά βλέπουμε δύο τύπους παρόχων ρευστότητας», σημείωσε. «Τόποι bare-metal που ανταγωνίζονται στα στενότερα δυνατά spreads και συγκεντρωτικοί χώροι που επικεντρώνονται σε premium χαρακτηριστικά και λειτουργικότητα».

Καθώς αυξάνεται η ρευστότητα, τα spread σε χώρους χαμηλού κόστους στενεύουν, καθιστώντας το stablecoin ολοένα και πιο ανταγωνιστικό σε σχέση με τις παραδοσιακές πληρωμές fiat.

«Για τις εταιρείες πληρωμών και τις fintechs, θα είναι ολοένα και πιο σημαντικό να διαθέτουν συνδεσιμότητα και δυνατότητες εκτέλεσης σε πολλαπλούς χώρους», δήλωσε ο Lehtiniitty. 

Εν τω μεταξύ, το 2025 ήταν χρονιά ραγδαίας ανάπτυξης για τα stablecoin, λένε οι ειδικοί. Βασικά ορόσημα περιλάμβαναν:

• Τη σαφήνεια κανονιστικών ρυθμίσεων στις ΗΠΑ, την Ευρώπη και τις αναδυόμενες αγορές.
• Την αποδοχή των εκδοτών stablecoin από το κοινό, κάτι που μαρτυρά ωριμότητα της αγοράς.
• Την απότομη αύξηση της θεσμικής αποδοχής, από τις τράπεζες έως τις παγκόσμιες εταιρείες fintech. Πάνω από το 80% των τραπεζών έχουν θεσπίσει μια στρατηγική ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
• Την καταγραφή χρήσεων σε διασυνοριακές πληρωμές και συναλλαγές.

«Πιστεύουμε ότι αυτές οι εξελίξεις θέτουν τις βάσεις ώστε να γίνουν τα stablecoins ουσιαστικό χρηματοοικονομικό μέσο το 2026, καθώς και να πληθύνουν οι περιπτώσεις χρήσης τους», δήλωσε ο Lehtiniitty της Borderless.

Πηγή: euro2day.gr