Σημαντική βελτίωση για τα ελληνικά ομόλογα επέστρεψαν στο 2009!

Θετικά μηνύματα από τις αγορές για τους ελληνικούς τίτλους!

Κερδίζουν το μνημόνιο, οι ελληνικοί τίτλοι, που έριξαν τις αποδόσεις τους στα επίπεδα του 2009, πριν από την καταστροφική επιδείνωση που έφερε η κρίση!  Μία ανάσα από το ιστορικό χαμηλό της οκταετίας, που είχε καταγραφεί τον Οκτώβριου του 2009 όταν το δεκαετές  είχε απόδοση 4,4%. Τώρα, ο δεκαετής  τίτλος του ελληνικού δημοσίου, έπεσε στο 5,06%, όσο ήταν και το Δεκέμβριο του 2009.

Γνώστες των εξελίξεων βλέπουν ως κύρους λόγους της βελτίωσης, την πρόοδο που σημειώνεται στο ελληνικό πρόγραμμα, όπως αυτή φαίνεται μέσα από τις δηλώσεις αξιωματούχων των θεσμών, αλλά και το γενικότερο θετικό κλίμα στην ευρωπαϊκή Οικονομία, που έχει δημιουργήσει θετικές προσδοκίες για το επόμενο διάστημα. Δεν είναι η πρώτη φορά που το ελληνικό δεκαετές φτάνει σε αυτά τα επίπεδα. Σημαντική μείωση είχε πετύχει και τον Ιούνιο,  όταν είχε υποχωρήσει στο 5,42%.

Με την κυβέρνηση να σχεδιάζει επιστροφή στις αγορές 2-3 φορές μέχρι τον Αύγουστο, όπως είχε δηλώσει τις προηγούμενες ημέρες ο υπουργός Οικονομικών Ευκλείδης Τσακαλώτος,  η συγκυρία φαίνεται ιδανική. Το οικονομικό επιτελείο, στοχεύει στη δημιουργία ενός «μαξιλαριού» ρευστότητας, το οποίο θα εξασφαλίσει επαρκή χρηματοδότηση, μετά την έξοδο από το μνημόνιο, όταν θα έχει κλείσει η «κάνουλα»  της ρευστότητας από τον ESM.  Σχετικά είχε αναφερθεί ο αναπληρωτής υπουργός Οικονομικών Γιώργος Χουλιαράκης, κατά την προχθεσινή του τοποθέτηση στην επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής, όταν μιλώντας για τον Προϋπολογισμό του 2018,  είχε πει πως η κυβέρνηση  επιθυμεί να δημιουργήσει ένα «απόθεμα» από 12 -15 δις ευρώ μέχρι τη λήξη του μνημονίου.

Τα 15 δις ευρώ, φαίνονται πολλά αυτή τη στιγμή, αλλά αν συνυπολογιστεί και η τελευταία «δόση» από τον ESM που θα φτάσει τα 9 δις ευρώ και θα αποτελέσει τη βάση για το απόθεμα, τότε τα υπόλοιπα έως 6 δις ευρώ, θεωρείται ότι είναι δυνατών να αντληθούν από τις αγορές.

Η έξοδος που προετοιμάζει η κυβέρνηση σε συνεργασία με τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους (ΟΔΔΗΧ), αναμένεται να πραγματοποιηθεί πριν την ολοκλήρωση της γ’ αξιολόγησης και θα αφορά την ανταλλαγή τίτλων. Δηλαδή παλαιά ομόλογα, σύμφωνα με πληροφορίες είκοσι τον αριθμό και αξίας περίπου 30 δις ευρώ, αναμένεται να ανταλλαχτούν με νέους τίτλους με καλύτερους όρους. Αυτό γίνεται με στόχο να βελτιωθεί η καμπύλη πληρωμών του Δημοσίου, ενόψει της επόμενης ημέρας, από την έξοδο από το μνημόνιο.

Το επόμενο βήμα θα είναι μία έκδοση νέων ομολόγων, με στόχο την άντληση ρευστότητας. Αυτό το βήμα αναμένεται να γίνει μετά την ολοκλήρωση της γ’ αξιολόγησης, όταν τα θετικά μηνύματα που αναμένεται να ακολουθήσουν, λειτουργήσουν υπέρ της επίτευξης καλύτερων όρων στις κεφαλαιαγορές. Τότε, αν όλα πάνε σύμφωνα με τον σχεδιασμό, αναμένεται να σπάσει και το ρεκόρ του 2009.

Αυτό το πλάνο βασίζεται στα θετικά μηνύματα που έχει πάρει η κυβέρνηση από τις προηγούμενες δύο εκδόσεις που πραγματοποιήθηκαν εντός μνημονίων.  Η πρώτη το 2014 και η δεύτερη με τον περασμένο Ιούλιο με την έκδοση νέου 5ετούς ομολόγου, με το οποίο το Δημόσιο συγκέντρωσε 1,4 δις ευρώ. Του Ιουλίου η έκδοση, ήταν διπλή. Τα 1,4 δις ήταν για άντληση ρευστότητας από την αγορά και τα υπόλοιπα 1,6 δις από το σύνολο των 3 δις αφορούσε ανταλλαγή παλαιών τίτλων με νέους.