Έφτασε η ώρα για το 7ετές ομόλογο και την επιστροφή της χώρας στις αγορές!

Ανοίγει το βιβλίο προσφορών, από τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ),  για την έκδοση του επταετούς ομολόγου με στόχο την άντληση  περίπου 3 δις Ευρώ!  Επενδυτές και ξένοι αναλυτές, έχουν προεξοφλήσει την επιτυχία του νέου τίτλου, με βάση το πολύ καλό κλίμα που έχει διαμορφωθεί στην αγορά και την βελτίωση των επιτοκίων για τα ελληνικά ομόλογα κοντά στα ιστορικά χαμηλά τους.

Το επιτόκιό του, θα κυμανθεί οπωσδήποτε κάτω του 3,4%, επίπεδο ιδιαίτερα υψηλό για τα δεδομένα της ευρωζώνης, αλλά πρωτοφανώς χαμηλό για τα ελληνικά δεδομένα, αφού παρά το ενδιαφέρον που υπάρχει στις κεφαλαιαγορές και την πρόσφατη αναβάθμιση από την S&P, η αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου, παραμένουν στη διαβάθμιση των μη προτεινόμενων για επενδύσεις, τα γνωστά και ως «σκουπίδια» (junk bonds).

Παρά την αβεβαιότητα στην διεθνή αγορά οι ελληνικοί τίτλοι, δεν φαίνεται να έχουν επηρεασθεί και παραμένουν στα όρια των αρχικών εκτιμήσεων!    Οι ειδικοί, εκτιμούν ότι η επιτυχής έκδοση του πενταετούς ομολόγου το 2017 και, κυρίως, η καλή υποδοχή του swap των 29 δις ευρώ έχουν δημιουργήσει περιβάλλον αισιοδοξίας για την έκδοση του επταετούς ομολόγου αυτής της εβδομάδας.

Το μεγαλύτερο πλεονέκτημα της έκδοσης αυτής έχει να κάνει με το ότι, μέχρι και τη λήξη του, οι υποχρεώσεις του εκδότη (του ελληνικού ΥΠΟΙΚ) για την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους είναι από τις χαμηλότερες, αν όχι η χαμηλότερη, στην Ευρωζώνη, διασφαλίζοντας έτσι πολύ υψηλό βαθμό φερεγγυότητας για τους αγοραστές του τίτλου. Το δεύτερο πλεονέκτημα έχει να κάνει με το γεγονός ότι η απόδοσή του θα είναι πολύ χαμηλή για τα δεδομένα της Ελλάδας –πιθανότατα χαμηλότερη και από την τελευταία έκδοση του 2010–, αλλά ταυτόχρονα θα παραμένει η υψηλότερη από κάθε άλλο ομόλογο αντίστοιχης διάρκειας στην Ευρωζώνη.

Από την άλλη πλευρά, στα μειονεκτήματα προσμετράτε η χαμηλή αξιολόγηση του από τους διεθνείς οίκους.  Το υπουργείο Οικονομικών και ο  ΟΔΔΗΧ, έχουν στόχο με αυτή την κίνηση να γίνει ακόμα ένα σημαντικό βήμα στην απαγκίστρωση από τα μνημόνια και την επανεμφάνιση του ελληνικού δημόσιου χρέους στην εικόνα της ευρωπαϊκής αγοράς ομολόγων.

Όπως έχει γίνει γνωστό αυτή θα είναι η πρώτη από τρεις εκδόσεις που θα πραγματοποιηθούν μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2018. Η δεύτερη θα αφορά ένα τριετή τίτλο που θα εκδοθεί πιθανότατα μετά την δ’ αξιολόγηση και η τρίτη λίγο πριν από το τέλος του προγράμματος τον Αύγουστο.

Η ρευστότητα που θα αντληθεί, αναμένεται μαζί με χρήματα από τα αδιάθετα ποσά του δανείου των 86 δις για το τρίτο μνημόνιο, να δημιουργήσουν το περίφημο μαξιλάρι ρευστότητας που θα εξασφαλίσει την κάλυψη των χρηματοδοτικών αναγκών της ελληνικής Οικονομίας για το επόμενο έτος μετά το μνημόνιο.